«Этот виток роста цен на медь был обусловлен макроэкономическими факторами, а также получил сильную поддержку фундаментальных показателей. Однако с технической точки зрения рост слишком быстрый, то есть корректировка более разумная». Представители отрасли сообщили журналистам, что в долгосрочной перспективе, как ожидают зарубежные инвестиционные банки, так и исследовательские институты, дефицит на рынке меди может продлиться дольше.После обычной корректировки центр тяжести цен на медь может продолжать неуклонно расти, если только фундаментальные факторы или политика Федеральной резервной системы не изменятся сверх ожиданий.
Чжан Цзяньхуэй отметил, что цены на медь в настоящее время сталкиваются с некоторыми спотовыми продажами, и существует давление на поставки продукции со скидкой. В будущем, если запасы меди сократятся, начнётся новый цикл снижения процентных ставок Федеральной резервной системой, и в сочетании с сохранением устойчивости внутренней экономики цены на медь могут сформировать новый цикл роста, то есть всё ещё существует вероятность достижения нового максимума. Конечно, с другой стороны, если запасы продолжат накапливаться на следующем этапе, рынок меди сформирует нисходящий тренд в этом ценовом диапазоне.
Цзи Сяньфэй также считает, что краткосрочные цены на медь будут корректироваться, но в среднесрочной и долгосрочной перспективе на них по-прежнему будут преобладать различные факторы. Он отметил, что на макроуровне ожидается улучшение экономики США, а снижение процентной ставки Федеральной резервной системой в течение года может обеспечить ликвидность рынка. На базовом уровне дефицит предложения на медных рудниках может продолжать «бродить», в то время как есть возможности для улучшения потребления, что подтолкнет предприятия, работающие в смежных отраслях, к пассивной покупке сырья по сниженным ценам. На более позднем этапе необходимо сосредоточиться на изменении спотовой скидки в процессе корректировки цен: если спотовая скидка значительно сократится или превратится в премию, это также поддержит цену на медь.
Однако другие аналитики придерживаются более пессимистичного взгляда. Ван Юньфэй считает, что текущий виток роста цен на медь, возможно, завершился, и в краткосрочной перспективе нет движущей силы для дальнейшего роста. «Исходя из логики, поддерживаемой рыночными быками, ожидания высокого спроса на медь в условиях низкоуглеродной экономики еще не оправдались, и в настоящее время наблюдается сокращение спроса со стороны потребителей, вызванное высокими ценами на медь в краткосрочной перспективе, а также негативные факторы, такие как снижение запасов и спроса, вызванное спадом экономического цикла в среднесрочной и долгосрочной перспективе, и давление на спрос, вызванное изменениями в мировой торговой среде».
Цзян Лу ожидает, что в ближайшее время цены на медь будут в основном формироваться под влиянием шоков. В краткосрочной перспективе в следующем месяце на медь на COMEX будет оказываться давление, внутреннее предложение и спрос сократятся, что приведет к сокращению запасов, и темпы коррекции цен могут замедлиться. Кроме того, падение цен на медь высвободит спрос на продукцию сторонних поставщиков, что сформирует определенную поддержку цен. Он ожидает, что к концу июня базовый диапазон цен на медь составит от 78 000 до 89 000 юаней/тонну, средняя цена основного контракта, как ожидается, составит 82 500 юаней/тонну, и поставщики смогут рассмотреть возможность пополнения запасов вблизи средней цены. В среднесрочной и долгосрочной перспективе он считает, что снижение процентной ставки в США будет отложено, при этом сохраняется риск экономического спада, и цены на медь столкнутся с определенным давлением.
Дата публикации: 30 мая 2024 г.